浙江正特(001238)分品类看渠道去库已完成，主力拳头产品销售更好历经2022H2及23H1海外持续去库存，目前多产品去库存情况良好。公司遮阳制品销售占比超70%。1)折叠篷主要在沃尔玛通过促销基本完成去库存；2)汽车篷主要在好市多及电商渠道销售，通过促销去库存情况良好；3)星空篷在欧美市场销售情

　　历经2022H2及23H1海外持续去库存，目前多产品去库存情况良好。公司遮阳制品销售占比超70%。1)折叠篷主要在沃尔玛通过促销基本完成去库存；2)汽车篷主要在好市多及电商渠道销售，通过促销去库存情况良好；3)星空篷在欧美市场销售情况良好，无库存积压；4)遮阳伞类产品因同质化相对严重，去库存情况不太明显；5)宠物笼具客户销售相对平稳，库存压力不大。公司头部客户销售较为稳定，沃尔玛等头部客户通过集中采购降低产品成本，形成价格优势，供求双方共同受益。近几年，公司年销售额百万美元以上的优质客户有明显增长，公司产能将优先满足头部客户。

　　星空蓬为公司基于市场需求重点开发且获得消费者深度认可的畅销产品，2022年贡献营收4亿。产品畅销趋势逐步形成，符合海外消费趋势，逐步替代木制蓬，简单美观时尚潮流；销售渠道潜力可期，受益星空蓬需求提升，跨境电商规模快速增长，部分地区在线上销售情况良好的牵引下，将逐步扩大到线下销售，从而贴近大众消费者，提升销量。

　　2022年公司跨境电商收入2.4亿，同增40%，占总收入17.55%，通过亚马逊、wayfair销售。公司跨境电商全部使用自主品牌，结合跨境电商的市场推广，采用数字化新媒体、消费领袖引领等手段，逐步推广自主品牌。

　　2021年我国户外休闲家具及用品主要产品的出口规模为308.68亿美元，主要销往欧美等发达国家和地区，其中美国占比最高。欧美常住带庭院独栋房子，对休闲活动健康性、舒适性需求高；同时，户外休闲家具及用品更换周期较短，个性化、时尚化需求加快产品更新换代，促进行业需求的增长。北美木质廊架类产品年零售额约3亿美元，行业空间大，公司持续通过产品创新提升竞争力。

　　盈利预测与评级：公司未来将在继续夯实现有经营基础的同时，持续专注于主业，注重新品开发，打造热门商品，推行数字化车间，实现规模化生产，大力投入商业模式创新和品牌营销建设。我们预计公司23-25年收入分别为14、18、22亿元，归母净利分别为1.0、1.2、1.5亿元，BB电子 BB电子的官网对应PE分别为25、20、17x。

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　　汇创达(300909)【投资要点】2023年10月28日，汇创达发布2023年三季报告。公司2023年前三季度实现营业总收入8.85亿元，同比增长47.51%，实现归母净利润0.57亿元，同比下降41.02%。2023Q3公司实现营业总收入3.74亿元，同比增长114.68%，环比增长22.61%，

　　山煤国际(600546)量减价跌拖累业绩，煤矿成长性及高分红凸显价值，维持“买入”评级公司发布三季报，2023前三季度公司实现营业收入288.99亿元，同比-18.9%，归母净利润39.82亿元，同比-26.18%;单Q3来看，公司实现营业收入82.23亿元，同比-43.2%，环比-18.0%；实现

　　投资要点：行情回顾：10 月传媒板块下跌 5.62%，同期创业板指、上证指数以及沪深 300 分别下跌 1.78%、2.95%、3.17%，传媒板块排在中信一级行业单月涨跌幅第 24 名，表现较弱。细分子板块中仅有互联网广告营销子板块小幅上涨 0.35%，其余子板块全部下跌，其中信息搜索与聚合下跌幅

　　核心观点冰雪游产品上架，热度持续提升。近日，随着北方地区初雪降临，国内多地“上架”冬季旅游产品线路或举办冬游季活动。随着近年来滑雪、温泉等冰雪游的热度迅速提升，冬季旅游呈现出产品种类丰富、季节性产品日益受欢迎等鲜明特点。根据途牛旅游网近日发布的《2023—2024冰雪季旅游消费趋势预测》报告显示，中

　　周行情回顾。上周沪深300指数上涨0.07%，交通运输（申万）指数持平，在31个申万一级行业中排名第23。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-1.01%，航运港口周涨跌幅为-0.91%，物流周涨跌幅为+1.06%，铁路公路周涨跌幅为+0.74%。《2023年第45周（11月06日至11月12日）民航运行

　　核心观点政策端：中央方面，上周央行、住建部、金管总局、证监会联合召集数家房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求。万科、保利、华润、中海、龙湖和金地等参会；央行副行长张青松在国际金融领袖投资峰会上表示，房地产行业调整是自然现象，会谨慎地防范调整过快过急，衍生出不必要风险。对中国房地产市场相当有信心；

　　海外光模块厂商季报整体符合预期：1）Lumentum：24财年第一季度实现营收3.18亿美元，同比下降37.3%，环比下降14.3%，营收符合前期公司指引范围（3.0~3.25亿美元），业绩符合预期，下一季度收入指引为3.5~3.8亿美元（含CloudLight并表影响）；2）Coherent：24

　　一、航天行业行情回顾：10月，上证指数（-2.95%），深证成指（-2.43%），创业板指（-1.78%），国防军工（申万）指数（-2.40%），航天产业相关指数走势如下：①中航证券航天行业指数（+0.10%），跑赢军工（申万）行业2.50个百分点；②中航证券导弹行业指数（-3.17%），跑输军工（

　　10月，A股市场呈现震荡下跌的趋势，主要宽基指数悉数下跌，上证指数、深证成指、创业板指的跌幅分别为2.95%、2.43%、1.78%，申万一级行业跌多涨少，仅电子、农林牧渔、医药生物等个别行业上涨。商品市场整体出现回调，南华商品指数跌幅为1.95%，农产品、能化板块表现较差。

　　投资要点事件：工信部等八部门正式印发《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》。公共领域车辆全面电动化试点启动，首批确定15个试点城市。2023年2月3日，八部门通知在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，试点期为2023-2025年，试点城市公交、出租、环卫、BB电子 BB电子的官网邮政快递、